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Grayscale Zcash ETF 净资产突破 10 亿美元
据 Binance 报道，Grayscale 的 Zcash ETF 净资产规模已突破 10 亿美元。这一里程碑标志着以合规形式提供隐私币 Zcash 敞口的基金达到了较为显著的机构采用水平。 该报道将 10 亿美元这一数字视为隐私类加密资产的机构采用里程碑，表明市场对通过受监管基金工具获得 Zcash 敞口存在实际需求。 该基金为 Grayscale Zcash ETF，交易代码 ZCSH，被动投资于 Zcash 网络的原生代币 ZEC；其设立方式是将 Grayscale 原有的 Zcash 信托转换为 ETF 结构，而非传统意义上的全新发行。
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Grayscale Zcash ETF逼近10亿美元，ZEC翻倍突破1500美元
Grayscale旗下的Zcash ETF（代码ZCSH）自8月25日在NYSE Arca上市以来，净资产规模已达9.1453亿美元，累计净流入为2.7095亿美元，距离10亿美元门槛仅差约8500万美元。同期ZEC价格大致翻倍，9月19日交易价格约为1540美元，而ZEC期货未平仓合约规模升至约35亿美元的历史高位，期货成交量也自6月初以来首次突破100亿美元。 这是一个清晰的案例：单一山寨币通过受监管、可由券商账户买入的渠道获得资金流入，同时其衍生品市场积累创纪录的杠杆头寸，意味着机构资金与投机杠杆正在同一资产上相互强化。这也检验了由Grayscale信托转换而来的产品能否向10亿美元这一山寨币ETF“可行规模”基准靠拢，其结果将影响发行方与监管机构对待同类单一资产产品的态度。 由于ZCSH实际持有ZEC，价格上涨会与新增份额申购一起推高基金内部已有资产的价值，这正是其9.1453亿美元资产规模超过2.7095亿美元累计净流入三倍以上的原因。Grayscale于9月18日宣布进行1拆3的前瞻性拆股，9月28日收盘时登记在册的股东每持1份将获得2份新增份额，分配于9月29日收盘后进行，拆股后每份份额对应的净资产值降至拆股前约三分之一。
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Grayscale 旗下 Zcash ETF 在 2.33 亿美元流入后拟 1 拆 3
Grayscale 旗下的 Zcash ETF（代码 ZCSH）计划实施 1 拆 3 的份额拆分，此前该基金在资金流入激增 2.33 亿美元后，资产规模已接近 8.9 亿美元。此举发生在 ZEC 价格大幅上涨、并把 Zcash 网络的挖矿竞争推向历史高位之后。 份额拆分将降低 ZCSH 的每份价格，使投资者能以更小金额买入，从而有可能扩大其散户投资者基础。这也表明，面向隐私类资产的机构化交易所交易敞口已成长到需要进行常规市场结构维护的规模，对一个长期被受监管场所视为小众的资产类别而言是值得关注的一步。 1 拆 3 的拆分会使流通份额数量增加两倍、每份价格降至原来的三分之一，基金总资产和每位持有人的整体价值不变。ZCSH 属于交易所交易产品，并未根据 1940 年《投资公司法》注册，因此不享有与 1940 法案注册的 ETF 和共同基金同等的监管保护。
- 7.5
Zcash 突破 1,000 美元，现货 ETF 资产超 4 亿美元
9 月 4 日，Zcash 突破 1,000 美元，盘中最高触及 1,050.70 美元，24 小时内上涨约 20%。灰度旗下 ZCSH 现货 ETF 在 NYSE Arca 上市不到两周后，资产规模便超过 4 亿美元；同时 Zcash 期货未平仓合约首次突破 20 亿美元。 这标志着机构与散户对隐私币的兴趣显著回暖，ZEC 的市场结构中首次同时出现受监管的美国现货 ETF 和创纪录的杠杆期货持仓。这也再次引发讨论：Zcash 能否将货币属性与 AI 时代日益增长的隐私需求结合，从而对比特币的主导地位构成持久挑战。 ZCSH 的资产从 8 月 25 日上市时的 3.046 亿美元增至 9 月 3 日的 4.147 亿美元，同时该基金的 ZEC 持仓从 387,849 枚增至 428,613 枚。24 小时内约 4,000 万美元的 ZEC 空头头寸遭清算，24 小时期货成交量一度超过 60 亿美元，显示衍生品交易极为活跃。
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Zcash创八年新高逼近850美元，Grayscale推ETF助推
据CoinGlass数据，Zcash价格已创下约850美元的八年新高，24小时期货交易量接近100亿美元，未平仓合约达17.6亿美元。此次上涨恰逢Grayscale推进Zcash ETF的申报。 此次飙升表明市场对隐私加密货币的兴趣上升，并可能为美国首只隐私币ETF铺平道路。高期货交易量显示当前涨势主要由衍生品而非现货交易驱动，这同时也带来了波动性风险。 据CoinGlass数据，衍生品占据大部分交投活动，24小时期货交易量接近100亿美元，未平仓合约达17.6亿美元。Grayscale的ETF申报将是首个面向隐私型数字资产的产品，而Zcash上一次接近该价位还需追溯至2018年的早期交易时期。