目前结论
印度已启动 Demat 2.0 代币化公司债试点，首批三家发行人合计发行约1.07亿美元，第一阶段发行仍在进行，后续阶段将引入二级交易和零售投资者。
进展时间线
2 次实质进展- #01
印度 SEBI 与 RBI 启动代币化债券试点，以数字卢比结算
印度证券交易委员会（SEBI）与印度储备银行（RBI）共同启动了 Demat 2.0 试点，三家发行主体——国有金融机构 REC、工程集团 Larsen & Toubro 以及非银贷款机构 IIFL——合计发行了 102.5 亿卢比（约 1.07 亿美元）的代币化公司债券，并使用印度储备银行的批发型 CBDC 完成结算。这些债券以数字代币形式在印度法定存托机构所拥有的分布式账本上发行和持有，并通过印度储备银行的统一市场接口（Unified Market Interface）与批发型数字卢比相连。 这是首批由官方主导、将规模约 6200 亿美元的公司债券市场迁移至分布式账本轨道、同时仍把资产保留在现有受监管存托基础设施内的大规模尝试之一。它表明代币化与 CBDC 结算正从概念验证走向实际发行，为其他监管机构和交易所提供了具体范本，也增强了机构对基于区块链的市场基础设施的认可。 REC 向 18 位投资者募集 50 亿卢比，L&T 向 4 位投资者募集 50 亿卢比，IIFL 则向单一投资者发行 2.5 亿卢比；SEBI 表示原子结算让发行人在投标当日即可收到资金，而非延迟两到三天，智能合约还可自动执行付息与赎回。投资者可使用现有 Demat 账户持有代币化债券，无需重新做 KYC，但必须在存托机构开通 Demat 2.0 并在参与银行持有批发型 CBDC 钱包；SEBI 同时强调代币化不会改变债券的法律地位、偿付义务或投资者保护安排。
来源依据：CoinDesk
- #02
印度启动代币化债券试点，发行1.07亿美元
印度证券交易委员会（SEBI）与印度储备银行正式启动 Demat 2.0 代币化公司债试点；REC、Larsen & Toubro 和 IIFL 合计发行 102.5 亿卢比（约1.07亿美元），通过分布式账本与批发型 CBDC 结算。
此后状态：印度已启动 Demat 2.0 代币化公司债试点，首批三家发行人合计发行约1.07亿美元，第一阶段发行仍在进行，后续阶段将引入二级交易和零售投资者。
来源依据：Cointelegraph · The Block